入”向“内生接力”的平稳切换，既取决于国补资金的接力强度，也需警惕涨价对居民购买力的“挤出效应”。增量工具储备也可能适时推出，防范需求侧超预期收缩。 风险提示：未来政策不及预期；国内经济形势变化超预期；出口变动超预期。 研究报告信息 证券研究报告：国内通胀观察系列：4月通胀：反弹还是重置？ 对外发布时间：2026年5月11日 报告撰写： 陶川 SAC编号 S0590525110006；
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